债券研究-慧博研报（hibor.net）

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中邮证券-对央行现券交易操作机制的思考：世纪初央行购债历史深挖-240430

　　若央行现券买卖业务重启，需重点关注其中操作机制的设计，关乎流动性投放的模式和对债券收益率的引导。在现实机制落地之前，我们转向对2000-2003年央行现券买卖历史细节的挖掘，以...[详细]

2024-04-30 分享者：ss***s 作者：梁伟超评级：页数：14 页

华福证券-【华福固收】市场调低美国降息预期，中资美元债如何入局-240430

　　投资策略　　美国3月通胀数据抬升、消费和就业表现强劲，市场对降息预期不断降温。虽然美国一季度GDP数据低于预期，但从分项来看，内需仍有一定韧性。近期中资美元债收益率跟随美债整...[详细]

2024-04-30 分享者：bit****ei 作者：徐亮评级：页数：12 页

华金证券-一季度转债型固收+基金持仓分析-240430

　　投资要点　　一、一季度转债各类型持有者结构出现边际变化　　各类型投资者总计一季度较2023年末减持8%，各投资者增减持方向分歧较大。公募基金、产业资本为传统的转债持仓主力，...[详细]

2024-04-30 分享者：z**z 作者：罗云峰，杨斐然评级：页数：9 页

光大证券-2024年4月30日利率债观察：在必要时降准-240430

　　1、在必要时降准　　在部分准备金制度下，商业银行发放贷款（或进行其他资产业务）会对超储进行消耗，而降准是补充超储最为根本、彻底的工具。因此，降准是信用派生过程所产生的内在需求...[详细]

2024-04-30 分享者：mom****an 作者：张旭评级：页数：4 页

山西证券-近期债市急跌行情点评报告：债市无需多虑，但波动会加大-240430

　　核心观点：　　事件：2024年4月末，债市出现急跌行情。2024年4月23日晚间，央行有关部门负责人接受《金融时报》采访表示长期国债收益率将运行在与长期经济增长预期相匹配的合...[详细]

2024-04-30 分享者：eri****ck 作者：王冠军评级：页数：2 页

中诚信国际-2024年一季度信用债市场运行回顾与展望：融资温和回暖、趋势行情难现，关注长债供给增加带来的结构性机会-240101

　　展望及策略：　　发行改善、成本中枢有望下行，信用利差或延续低位波动：随着宏观经济逐步恢复，微观主体主动融资意愿有望继续回升，加之资产荒背景下信用债需求仍高、再融资压力上升，信...[详细]

2024-04-30 分享者：tan****10 作者：翟帅，谭畅评级：页数：15 页

国信证券-固定收益投资策略：2024年5月转债配置策略及“十强转债”组合-240430

　　2024年4月转债行情回顾　　4月股债行情回顾：权益市场持续疲软，债券市场利率震荡；　　股市方面，4月沪指在3000-3100点区间震荡，月初至月中市场偏好保守，红利风格再...[详细]

2024-04-30 分享者：土豆***呱作者：王艺熹，董德志评级：页数：29 页

东吴证券-服务经济系列（七）：印度IT服务业出海经验映射-240430

　　观点　　数字服务贸易兴起及企业数字化转型推动IT服务新增长。随着数字服务贸易的蓬勃发展，企业对数字化转型和维护业务需求激增，国内外IT服务市场需求呈高速增长。且两者市场均呈现...[详细]

2024-04-30 分享者：raph******218 作者：李勇，陈伯铭评级：页数：28 页

信达证券-城投债发行审批周度跟踪：4月城投融资环比改善同比仍大幅收缩，本周新增8家市场化主体-240430

　　近四周城投债净融资规模回升，交易所产品净融入规模明显增加，新增注册城投批文规模也明显抬升，交易所和协会审批时间均有所压缩。本周（2024年4月20日-2024年4月26日）城投...[详细]

2024-04-30 分享者：lea****ay 作者：李一爽，芦静评级：页数：16 页

光大证券-2024年4月PMI数据点评及债市观点：供给强于需求-240430

　　事件　　2024年4月份中国制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数分别为50.4%、51.2%，分别比2024年3月下降0.4、1.8个百分点。　　点评　　制造业PMI...[详细]

2024-04-30 分享者：gua****bh 作者：张旭，李枢川，方钰涵评级：页数：8 页

甬兴证券-固收周报：债券收益率曲线出现陡峭化趋势-240430

　　利率债：收益率分化，期限利差走阔。2024年04月19日-2024年04月26日期间，央行总计开展820.00亿元逆回购操作，共820.00亿元逆回购到期，全口径下央行流动性暂...[详细]

2024-04-30 分享者：sun****17 作者：郑嘉伟评级：页数：16 页

华安证券-利率周记（4月第4周）：本次债市回调有何不同？-240430

　　曲线熊陡的背后　　情绪是债市回调的主要推手。4月23日以来，1Y、10Y与30Y国债收益率分别上行10bp、13bp与15bp，在央行多次点名长债收益率后，利率出现连续多个交...[详细]

2024-04-30 分享者：dtsb******ngh 作者：颜子琦，杨佩霖评级：页数：5 页

华安证券-债市情绪面周报（4月第4周）：年内卖方情绪首次翻空-240430

　　年内卖方情绪首次翻空，偏空观点机构升至4家　　我们在近期报告中提示持券过节存在一定的风险成本（资金偏紧+供给扰动+情绪偏弱），近期债市出现了明显而快速的回调，有一定“踩踏痕迹...[详细]

2024-04-30 分享者：wang******ong 作者：颜子琦，杨佩霖评级：页数：13 页

华福证券-【华福固收】一文读懂机构行为：公募基金篇-240429

　　公募基金行业情况及监管　　根据相关数据披露，2023年6月公募基金存量规模首次超过银行理财，成为居民投资理财第一选择，截至2023年年底，公募基金整体规模达27.55万亿元。...[详细]

2024-04-30 分享者：nka****un 作者：李清荷评级：页数：22 页

中邮证券-流动性打分周报：债市承压，二永和城投热门区域流动性评分提升-240428

　　核心解读　　本周报以QB的债券资产流动性打分为基础，跟踪不同债券板块个券的流动性得分情况。　　国债方面，分期限看，各流动性级别只数变动不大，但5年期以上低流动性中长期国债活...[详细]

2024-04-30 分享者：szlo******ner 作者：梁伟超，谢鹏评级：页数：38 页

国信证券-资管机构产品配置观察（第38期）：债基久期回落，理财破净率上升-240430

　　主要结论：本周理财子产品规模环比增长1978亿元，主要源于固定收益类产品规模持续增长；中长期纯债基金、短债基金久期继续下降，分别为2.35年、0.99年；理财产品破净率上升0....[详细]

2024-04-30 分享者：c22****14 作者：戴丹苗，董德志评级：页数：16 页

天风证券-国内需求周度跟踪：土地成交较弱，开工率多数回升，螺纹钢消费弱于季节性，多数价格表现较好-240430

　　1.投资：土地成交偏弱，整体价格较强　　2.生产：开工率表现分化，上行为主　　3.消费：地铁出行继续强于季节性，航班出行处于季节性高位　　4.出口：SCFI、义乌出口价格...[详细]

2024-04-30 分享者：duod******ou1 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：10 页

东吴证券-固收周报：海外“再通胀”不稳，防守反击正当时-240429

　　后市观点及投资策略：　　上周（0422－0426）海外结束了已连续三周的股债双杀格局，短期改为股涨债跌的“再通胀”局面，核心PCE一年来首次再加速。这种局面是否可持续呢？我们...[详细]

2024-04-30 分享者：ipod******123 作者：李勇，陈伯铭评级：页数：15 页

国投证券-4月29日信用债异常成交跟踪-240429

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“22漯河城投MTN001”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“22万科06”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“21民...[详细]

2024-04-30 分享者：Ma***n 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：10 页

甬兴证券-固收月报：宏微观“体感”温差-240429

　　核心观点　　一季度经济开局良好。一季度国内GDP按不变价格计算，环比增长1.6%，同比增长5.3%，高于万得一致预测。其中，第一产业同比增长3.3%；第二产业增长6.0%；第...[详细]

2024-04-29 分享者：BU***R 作者：郑嘉伟评级：页数：16 页

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