债券研究-慧博研报（hibor.net）

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中诚信国际-不动产类资产证券化产品报告（2024年度）：CMBS产品发行节奏有所放缓，类REITs和持有型不动产ABS项目持续发力；存续期产品现金流大多不及预期，但资产估值相对稳定-250311

　　要点　　发行情况：2024年，CMBS产品共发行57单，发行规模631.97亿元，分别同比下降6.56%和30.63%，发行主体主要为基础设施投融资公司和国央企房地产公司；类...[详细]

2025-03-12 分享者：eri****qs 作者：阎玉，于桐宇评级：页数：13 页

金元证券-周度概览：政策预期与资金面博弈下的震荡格局-250310

　　本周两会召开，政府工作报告对于经济目标、财政赤字等总量政策定调符合预期，但几部委记者会上央行发言促使市场进一步调整降息预期。资金利率回落、资金面转松，但PMI略超预期，叠加科技...[详细]

2025-03-12 分享者：满**芳作者：唐仁杰评级：页数：14 页

东方金诚-2025年2月地产债运行情况报告：两会再次定调，持续推动房地产市场止跌回稳-250311

　　2月地产债发行规模仍处偏低水平，整体净融资额再度落入负值区间，其中国企净融资额环比有所下降，民企仍存在较大净融资缺口。发行利率方面，由于统计量偏低，个别债券发行利率波动对均值产...[详细]

2025-03-12 分享者：ver****30 作者：唐晓琳评级：页数：9 页

国联民生证券-从国际经验看低利率下保险配置启示-250311

　　美国开辟浮动利率产品且比例持续提升　　◆美国保险公司推出浮动利率产品，降低利差损风险，更好匹配负债成本。美国消费者由于其投资习惯和风险认知,对浮动收益产品有较高的接受度;且美...[详细]

2025-03-11 分享者：lxs****89 作者：李清荷，吴嘉颖评级：页数：22 页

民生证券-地方债专题：地方债“发飞”，怎么看？-250311

　　近期地方债发行如何？　　2025年以来，各地发行地方债约1.86万亿元，其中专项债规模约1.6万亿元，再融资专项债1.0万亿元，新增专项债5968亿元。　　截至2025年2...[详细]

2025-03-11 分享者：Ka***n 作者：谭逸鸣评级：页数：14 页

光大证券-2025年3月11日利率债观察：曲线长端上行的空间已不大-250311

　　1、曲线长端上行的空间已不大　　近两个月以来，很多投资者在相互“打探”央行对10Y国债收益率的合意点位在哪里？在2025年2月25日的报告《如何应对利率的上行？》中我们曾论述...[详细]

2025-03-11 分享者：jack******560 作者：张旭评级：页数：2 页

华福证券-基于宏观因子组的债市交易预期分析-250311

　　在债市交易中，基本面和资金面水平形成了市场的基本预期，本篇报告侧重于构建有效的宏观因子组，对于债市交易中隐含的市场预期进行解构，从而判断债市的合理运行区间。考虑到市场对于宏观因...[详细]

2025-03-11 分享者：jf***8 作者：徐亮评级：页数：21 页

中诚信国际-个人消费类贷款证券化2024年度运营报告与2025年度展望：宏观经济稳中趋缓，居民有效需求有待提升；个人消费类贷款ABS发行大幅回落，消费金融公司占据主要位置；促消费与防风险政策出台，消费信贷行业转型高质量发展-250311

　　要点：　　宏观方面，2024年，我国经济运行稳中趋缓，监管层面引导金融机构加大货币信贷投放力度，个人消费贷款总额实现增长。但居民收入增速放缓导致有效需求不足的问题凸显，最终消...[详细]

2025-03-11 分享者：yu***n 作者：吕博，陈子文，马家瑶评级：页数：14 页

工银国际-固定收益周报：主要经济体无风险利率普遍上行-250310

　　美债收益率重回上行，10年期和2年期美债收益率全周分别上行9个和1个基点至4.39%和4.0%。美债收益率上行或主要受到欧洲多国主权债和欧元区公债收益率飙升的推动，美国经济和就...[详细]

2025-03-11 分享者：bio****77 作者：涂振声，李月评级：页数：11 页

长城证券-固定收益研究：债市周观察（3.3~3.9）—风险未完全解除-250311

　　两会结束，靴子落地，目标定调偏向稳定、托底，后续较难有强刺激。受央行继续管控资金面和3月6日新闻发布会降准的落空，市场对央行适时降准降息再次有新理解。10年期国债收益率自3月5...[详细]

2025-03-11 分享者：bir****te 作者：李相龙，杨博文评级：页数：8 页

中证鹏元资信评估股份有限公司-信用债市场周报：6万亿债务置换政策实现良好开局，信用债和城投债发行规模环比上升6%和2%-250310

　　主要内容　　一、债市要闻　　（1）政府工作报告：稳妥化解地方政府债务风险。　　（2）财政部：6万亿债务置换政策已经实现良好开局，坚决遏制新增隐性债务。　　（3）2025...[详细]

2025-03-11 分享者：pp***0 作者：李席丰，陈祉祺评级：页数：15 页

国联民生证券-固定收益专题报告：地市政府工作报告中有哪些化债看点？-250311

　　截至2025年3月7日，各地市已经基本发布2025年政府工作报告，并在其中对2024年化债成果和2025年化债规划作出相应表述，本文对此进行梳理。　　东部沿海地区：江苏、浙江...[详细]

2025-03-11 分享者：智狼***i 作者：李清荷评级：页数：42 页

财信证券-可转债周报：转债延续强势，关注科技主线-250310

　　二级市场跟踪。1）转债跟随正股上涨。截至3月7日，上证指数周环比上涨1.56%，收于3372.55点；上证转债周环比上涨1.02%，收于382.44点；中证转债周环比上涨1.3...[详细]

2025-03-11 分享者：abc****08 作者：刘文蓉评级：页数：10 页

信达证券-2025年2月城投债发行审批月度跟踪：经济大省城投债净融资改善，提前兑付规模大幅下滑-250311

　　2月城投债转为净融资1040亿元，环比1月大幅提升，交易所城投债净融资规模回正，协会城投债净融资规模有所提升。2月山东、浙江和四川等18省市城投债净融资为正，湖南、重庆和天津等...[详细]

2025-03-11 分享者：qq8****20 作者：李一爽评级：页数：17 页

光大证券-信用债月度观察（2025.02）：信用债发行环比缩量，信用利差进一步压缩-250311

　　1、信用债发行与到期　　整体来看，截至2025年2月末，我国存量信用债余额为29.49万亿元。2025年2月1日-2月28日，信用债共发行7704.53亿元，月环比减少35....[详细]

2025-03-11 分享者：sop****yy 作者：张旭，秦方好评级：页数：16 页

东方金诚-2月CPI同比下降0.7%，PPI同比下降2.2%；资金面整体平稳，债市大幅调整-250310

　　【内容摘要】 3月7日，尽管央行连续五日净回笼，但资金面整体依然平稳；货币宽松预期不断修正，债市大幅调整；转债市场主要指数集体收涨，转债个券多数上涨；海外方面，各期限美债收益率...[详细]

2025-03-11 分享者：ssc****ss 作者：评级：页数：8 页

华安证券-债市情绪面周报（3月第1周）：债市观点分歧依然较大-250310

　　债市分歧依然较大，多空观点拉锯　　当前债市观点分歧依然较大。2月24日以来至3月10日，偏多观点机构数量降至3家，而偏空观点机构数量升至5家，中性观点机构升至15家，其中：1...[详细]

2025-03-11 分享者：liu****en 作者：颜子琦评级：页数：13 页

东方金诚-可转债周报：小盘风格再度占优，条款博弈空间放大-250310

　　核心观点　　上周，国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，提出到2027年，金融“五篇大文章”发展要取得显著成效；金融监管总局发布《关于进一步扩大金融资产投...[详细]

2025-03-11 分享者：103****04 作者：翟恬甜，曹源源评级：页数：10 页

财通证券-固收专题报告：“科技板”会带来新增融资吗？-250311

　　潘行长近日表示将推出债券市场“科技板”。而当前市场已经有相当规模的科技创新债券发行，具有较强的“类科技板”特征。我们通过梳理当前的科技创新债券，观察“科技板”会如何发展？现在及...[详细]

2025-03-11 分享者：to***s 作者：孙彬彬评级：页数：18 页

华鑫证券-固定收益点评报告：CPI受春节影响，关注工业品价格压力-250310

　　事件　　3月9日，国家统计局公布数据显示，中国2月CPI同比下降0.7%，较上月0.5%回落；2月PPI同比自-2.3%微升至2.2%。　　投资要点　　▌ CPI受春节影...[详细]

2025-03-11 分享者：ENG****38 作者：罗云峰，黄海澜评级：页数：8 页

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