债券研究-慧博研报（hibor.net）

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财通证券-2025Q1货政报告点评：货币量在价先，曲线先陡再平-250510

　　核心观点　　货币政策执行报告出炉，主旨内容可以总结为四点，一是更加积极呵护流动性，二是价格下行有赖于强化利率执行和降低综合成本，三是财政扩张有坚实基础，四是不强求货币信用投放...[详细]

2025-05-10 分享者：fug****bj 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：8 页

国金证券-信用策略备忘录：双降行情要点纪-250509

　　量化信用策略　　截至4月30日，模拟组合周度收益悉数回归正区间，利率风格策略组合整体占优，超长债重仓策略显著修复。利率风格组合中，二级超长型、产业超长型策略组合周度收益靠前，...[详细]

2025-05-09 分享者：fcs****an 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：6 页

光大证券-固定收益信用利差数据周报-250509

　　◆行业层面　　上周行业信用利差涨跌互现。申万一级行业中，AAA级行业信用利差下行最大的为建筑材料,下行5.5BP；AA+级行业信用利差上行最大的为电气设备，上行11.6BP,...[详细]

2025-05-09 分享者：S_***e 作者：张旭，秦方好评级：页数：1 页

华鑫证券-固定收益月报：二季度地方债发行计划已披露22624亿元-250509

　　投资要点　　截至2025年5月9日，二季度地方债发行已披露计划如下：各省、计划单列市披露发行计划总计22624亿元，其中新增一般债、再融资一般债、新增专项债、再融资专项债、未...[详细]

2025-05-09 分享者：kd***s 作者：罗云峰，杨斐然评级：页数：4 页

光大证券-2025年5月9日利率债观察：对于重启国债买卖的思考-250509

　　1、对于重启国债买卖的思考　　“人民银行何时重启国债买卖？”这是过去几个月里投资者一直热议的话题。今日（2025年5月9日）发布的《2025年第一季度中国货币政策执行报告》提...[详细]

2025-05-09 分享者：l**l 作者：张旭评级：页数：2 页

东方证券-2025年4月小品种月报：二永债可适当拉长久期-250509

　　研究结论　　企业永续债：一级市场方面，4月发行企业永续债140只，合计融资1529亿元，相较上月增加约34%；同时偿还规模增至1424亿元，环比提升5%，最终实现净融入105...[详细]

2025-05-09 分享者：eli****2k 作者：齐晟评级：页数：17 页

财信证券-固定收益月报：各方贸易谈判进入拉扯期，债市重回基本面定价-250506

　　央行公开市场净投放7708亿元，资金面整体平稳。公开市场操作方面，本月央行逆回购投放资金39227亿元，国库现金投放量1000亿元，MLF投放资金为6000亿元，逆回购到期量为...[详细]

2025-05-09 分享者：沙**玉作者：张雯婷评级：页数：11 页

联合资信-降准降息携手科创债市场发展助力稳经济-250509

　　国务院新闻办公室于5月7日上午9时举行新闻发布会，请中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。人民银行推...[详细]

2025-05-09 分享者：jue****he 作者：评级：页数：5 页

东方金诚-央行推出十项货币政策措施：央行、证监会发文，支持科技创新债券发行-250507

　　【内容摘要】 5月7日，尽管央行公开市场继续净回笼，但月初资金面整体均衡偏松；银行间主要利率债收益率走势明显分化，长债利好出尽有所上行，短债因宽货币政策明显下行；转债市场窄幅震...[详细]

2025-05-09 分享者：ya***j 作者：评级：页数：9 页

中诚信国际-债市“科技板”启航，五方面速览科创债增量政策-250509

　　近日，我国债券市场“科技板”建设迎来重要进展，多层次债券市场建设更进一步。5月7日，央行、证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》（〔2025〕8号，以下简称《...[详细]

2025-05-09 分享者：zl***e 作者：卢菱歌，侯天成，谭畅评级：页数：5 页

东方金诚-4月官方制造业PMI指数较大幅度下行，债市整体偏强-250506

　　【内容摘要】4月30日，4月官方制造业PMI较上月下降1.5个百分点至49.0%，我国首部民营经济促进法出台旨在进一步优化民营经济发展环境；央行单日净投放4228亿元，但资金面...[详细]

2025-05-09 分享者：my***r 作者：评级：页数：9 页

东方金诚-财政部部长蓝佛安：有信心实现2025年的5%左右增长目标；债市全天窄幅震荡-250509

　　5月6日，资金面一度有所收紧，但适逢月初午后逐步转松；债市全天窄幅震荡；转债市场跟随权益市场继续上扬，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益...[详细]

2025-05-09 分享者：F20****56 作者：评级：页数：7 页

中央结算公司-中债担保品管理业务数据报告：第一季度-250430

　　一、市场聚焦　　债券市场回购交易中，资金利率水平主要取决于机构信用水平及担保品质量，并反映出市场流动性分布情况，因此，本报告使用成员利差及担保品利差刻画市场流动性结构变化。2...[详细]

2025-05-09 分享者：bro****n1 作者：评级：页数：14 页

华安证券-固定收益点评报告：“紧供给”仍在支撑信用行情-250508

　　主要观点：　　城投债一级市场综述　　城投延续净偿还，年内累计转负。具体来看，4月城投发行债券5800亿元，偿还6614亿元，净偿还815亿元，净融资规模较前月环比减少约16...[详细]

2025-05-09 分享者：981****59 作者：颜子琦，杨佩霖评级：页数：18 页

国金证券-5月8日信用债异常成交跟踪-250508

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“24产融04”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“25南宁高新MTN002”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“25邮...[详细]

2025-05-08 分享者：puj****68 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

民生证券-利率专题：理财还有多少浮盈？-250508

　　往后展望，在监管政策影响和平滑机制整改背景下，市场仍较关注理财浮盈还有多少空间？理财行为变化如何影响债市？本文聚焦于此。　　跨季后理财市场有哪些变化？　　跨季之后，4月以来...[详细]

2025-05-08 分享者：amao******you 作者：谭逸鸣评级：页数：15 页

国金证券-地方政府债供给及交易跟踪：地方债利差高位-250508

　　一、存量市场概览　　上周（2025.4.28-2025.4.30，下同）地方政府债市场持续扩容，截至2025年4月30日，地方债存量规模达到50.51万亿元。新增专项债规模占...[详细]

2025-05-08 分享者：sh***d 作者：尹睿哲，李豫泽，许熙评级：页数：12 页

平安证券-债市“科技板”终落地，科创债将供需两旺-250508

　　1.科创债早已推出，目前存续规模约2万亿，主要由科技型国企发行　　科创债早在2021年就已推出，目前存续近2万亿，具体包括科创票据和科创公司债。交易所和交易商协会分别2021...[详细]

2025-05-08 分享者：872****66 作者：刘璐，张君瑞评级：页数：1 页

华福证券-热门题材转债配置指南-250508

　　投资要点：　　当前市场背景下，增配热门题材相关转债或是组合赢取超额收益的关键动作。海外关税因素扰动国内经济复苏进程，上市公司盈利端或短期难有快速回暖，但进入5月，业绩密集披露...[详细]

2025-05-08 分享者：亲**我作者：徐亮，林浩睿评级：页数：11 页

中证鹏元资信评估股份有限公司-4月交易所债券发行规模创近年新高，中高等级主体数量占比超八成-250507

　　发行概况：2025年4月，交易所信用债券发行规模和发行数量同环比均明显增加，可转债累计发行规模同比增速最高，为69%。具体来看，4月交易所市场共发行信用债券723只，发行规模5...[详细]

2025-05-08 分享者：hen****01 作者：李席丰评级：页数：14 页

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